Con frecuencia se hace esta pregunta, especialmente
cuando el dólar americano denota debilidad. Cuando las monedas locales de los
paises productores de café experimentan vigor contra un dolar decayente, los
productores de café sufren las consecuencias, o no se benefician si los precios
mundiales del café suben. Por lo tanto, ¿cuales son las posibilidades de
efectuar ventas en monedas que no sean dólares americanos, por ejemplo digamos
en Euros, especialmente si se considera que la Unión Europea es a la larga el
mercado consumidor de café mas grande del mundo?
Hay muchas facetas en este concepto. Los detalles
que siguen sugieren que pese a que un cambio pueda ser eventualmente posible,
por el momento no lo es.
- El café es un
producto global que es comerciado mundialmente en forma diaria. Sería
muy difícil mantener esta liquidez en términos mundiales si algunos cafés fuesen
tasados en diferentes tipos de monedas. Al caso: en 1992 el mercado robusta en
Londres cambió el uso de la libra esterlina y pasó al uso de dólares por esta
simple razón, facilitando de este modo el arbitrage de los contratos futuros
entre los mercados de Nueva York y Londres.
- El control del
riesgo del precio llegaría a ser muy difícil si el mercado tuviese que
interpretar no solo las fluctuaciones de los precios futuros del café sino
también las fluctuaciones en el mercado de monedas cada vez que se deseara hacer
una operación de cobertura. Del 80 al 90% del mercado es del café
tradicional que es tasado y/o cubierto usando los mercados futuros de Nueva York
y Londres, ambos basados en dólares americanos. Además, Nueva York es a la larga
la Bolsa mas importante del mundo y es muy improbable que se desligue del uso
del dólar americano. Y por ultimo, el uso de diferentes tipos de monedas en una
sola transacción podría significar que una decisión correcta en lo que respecta
al precio del café, pueda ser totalmente contrarrestada por una suposición
errada en lo que respecta a cambios monetarios.
- Las divisas de
muchos paises están ligeramente vinculadas al dólar americano en el sentido de
que a menudo siguen a las fluctuaciones del dolar, particularmente en
América Latina donde los Estados Unidos por cierto predomina como socio
comercial. Esto no es así en la mayor parte de Africa donde la Unión Europea es
quien desempeña este papel.
- Los Estados
Unidos por cierto continuarán a comprar usando los dólares americanos y muchos
orígenes, sino todos, lo aceptarán. Si en cualquier otro lugar el café
fuese comerciado en otra moneda, el posible efecto sería una distorsión en los
precios y promovería la necesidad de utilizar arbitrages en el mercado de
monedas lo cual incrementaría el riesgo al comercio del café que es ya
especulativo.
Además debemos recordar de que los compradores
siempre harán lo posible por protegerse. Si el hecho de comprar usando una
moneda diferente se tradujera en mas riesgos o desventajas, estos riesgos serán
computados en el precio de la transacción. Por lo tanto, es dificil para cada
exportador o para los pequeños paises productores, validar este concepto a no
ser que, por cierto, tal cambio se hiciera en el contexto de un movimiento
generalizado en la industria impulsado tal vez por algún evento o situación
externa.
Actualizado 07/2007