El mercado de posiciones avanzadas es utilizado para
contratar la entrega fisica de un producto básico para entrega en meses
venideros. En contraste, los mercados de futuros son mercados de "papel"
utilizados como cobertura contra los riesgos de los precios o para especular y
no para negociar la entrega de la mercancía fisica. En general, los precios de
los mercados físicos y de futuros se desplazan paralelamente entre sí. Sin
embargo, el precio de futuros representa la situación mundial de la oferta y la
demanda, mientras que el precio de la mercancía física de un determinado café en
el mercado de posiciones avanzadas refleja la oferta y la demanda
especificamente de este tipo y clasificación de café, y de aquellos orígenes
comparables más próximos.
Los precios de los mercados físicos y de futuros
tienden a desplazarse en ritmo porque los operadores en los contratos de futuros
están facultados para pedir o hacer entregas de café físico contra sus contratos
de futuros. Lo importante no es que la entrega sea realmente efectuada sino que
la entrega sea posible, si se decide hacerla o no. Toda discrepancia pronunciada
entre los precios de los productos físicos y de los futuros atraerá
transacciones compensatorias simultáneas en ambos mercados, lo cual equilibrará
los precios nuevamente.
Sin embargo, comprar futuros con la esperanza de
utilizar el café para cumplir las obligaciones de entrega física es muy
arriesgado porque el comprador de contratos de futuros no sabe el lugar exacto
de almacenamiento ni el origen o calidad del café hasta que la entrega es
efectuada. El café que acaba siendo entregado puede ser inadecuado para las
obligaciones contractuales físicas del comprador, dejándole así con más
exposición al riesgo, en lugar de menos.
Por otra
parte, el café físico en un contrato de embarque o entrega física posterior que
es de calidad aceptable puede entregarse generalmente contra una posición corta
en el mercado de futuros porque el comprador puede escoger el origen y el lugar
dónde la entrega física (o adjudicación) se ha de realizar. Esta característica
hace que los contratos de futuros sean especialmente adecuados como cobertura
contra productos físicos.