El análisis técnico es el estudio del mercado por sí
mismo y no una evaluación de los factores que afectan a la oferta y la demanda
de un producto básico. Los componentes importantes del análisis técnico son
normalmente los precios, el volumen del mercado y el interés abierto. Puesto que
el criterio técnico sólo considera el mercado, hay que tener en cuenta las
fluctuaciones que reflejan las actuaciones de sus participantes que no están
necesariamente vinculadas a los ciclos de la oferta y la demanda. La hipótesis
básica en todos los análisis técnicos es que el futuro del mercado se puede
predecir simplemente analizando sus tendencias pasadas (aunque muchos en el
sector del café encuentran esto difícil de aceptar).
No todos los negociantes, ni siquiera la mayoría,
están capacitados para realizar un análisis técnico detallado. Los elementos más
importantes para tomar decisiones precisas son los contactos cercanos con los
mercados y con las personas conocedoras del sector cafetero. No obstante, si las
personas especializadas en gráficas proporcionan un análisis dentro de un plazo
utilizable, estos análisis técnicos pueden proporcionar información adicional
útil, especialmente para previsiones a medio plazo.
Las principales
herramientas del análisis son las tendencias pasadas de los precios, que se
indican en varias formas de esquemas o gráficas. También se examinan
los cambios en el volumen de las posiciones abiertas (el número de contratos de
futuros u opciones pendientes respecto a un producto determinado) y el volumen
total de operaciones en el mercado.
En las gráficas se utiliza a veces un promedio móvil
para registrar e interpretar las tendencias de los precios. En la mayoría de las
gráficas, este promedio varía con el tiempo cuando se computa en el promedio la
información más reciente sobre precios y se descarta el precio más antiguo. Por
ejemplo, un promedio móvil simple de tres días del precio diario de cierre de un
producto cambia así: el miércoles, la suma de los precios de cierre del lunes,
martes y miércoles se divide por tres; el jueves, la suma de los precios de
cierre correspondientes al martes, miércoles y jueves se divide también por
tres; y así sucesivamente. Un analista puede promediar los precios en períodos
de horas, días, meses, o inclusode años, según se necesite.
El valor del promedio móvil siempre está rezagado
relativo al precio vigente del mercado, de modo que cuando los precios suben en
los mercados alcistas, el promedio móvil estará bajo el precio vigente. Por el
contrario, en un mercado bajista el promedio móvil será más alto que el precio
vigente. Cuando la tendencia en los precios se invierte, el promedio móvil y el
precio vigente se entrecruzan.
Aunque los defensores del sistema de gráficas
concuerdan en que los factores fundamentales son los determinantes primarios de
los precios de un producto básico, asienten por otra parte en que tales factores
no son capaces de predecir precios. Aducen que en las gráficas se computan todos
los factores fundamentales que configuran los precios y además se refleja la
reacción subjetiva del mercado a tales factores. Argumentos contrarios sostienen
que aunque la curva de precios y otros elementos de la gráfica son reales y
objetivos, la interpretación es necesariamente subjetiva, por lo que la misma
gráfica puede transmitir señales contradictorias según interpretación de los
lectores.
En realidad, es probable que exista una
superposición sustancial entre el criterio fundamental y el criterio de las
gráficas. Es común que aquellos que operan en el mercado determinan su tendencia
mediante el estudio de los factores fundamentales y elijen el momento que
consideren oportuno para entrar en el mercado basándose en las gráficas. De
forma análoga, los defensores de las gráficas estudian también otros factores
fuera de los límites del un análisis técnico. A veces consideran el número de
días de contratación que queda antes de que venza una posición, las cantidades
notificadas para entrega en la bolsa, la situación de las posiciones largas, y
la posibilidad de aceptar entregas en la bolsa sin resultados adversos.
Muchas empresas se
especializan en producir gráficas para muchos productos básicos y la mayor parte
tienen sus propios sitios en Internet donde es posible acceder a información
sobre gráficas como la historia de los precios, volúmenes, interés abierto y
estudios técnicos. Además de los sitios en Internet con información sobre el
café, otros como www.theice.com, www.liffe.com, www.coffeenetwork.com y www.tradingcharts.com tienen el potencial de hacer
gráficas y análisis. La mayoría muestran no sólo el precio, sino también el
volumen y el interés abierto, todo lo cual exponedremos en las siguientes
secciones.