Una venta PTBF no significa que el vendedor ha
tomado una decisión sobre el precio: esto sólo sucederá cuando lo haya fijado.
Pero muchos vendedores no pueden decidirse a fijar el precio a un nivel poco
atractivo y cuando los mercados bajan algunos incluso las postergan de una
posición de futuros a la siguiente, prefiriendo pagar el costo, que generalmente
es la diferencia de precio entre las dos posiciones más el costo incurrido por
el comprador. En otras palabras, una venta PTBF es como estar en un ascensor sin
saber si sube o baja, siendo "fijar" el botón de la planta baja. Si uno no
presiona el botón puede acabar en un lugar inesperado.
Para evitar caer en la "trampa de la fijación" (la
indecisión) hay que establecer topes internos para asegurarse de que la fijación
se realize automáticamente cuando ha transcurrido un cierto tiempo o cuando se
alcanza un determinado precio, ya sea alto o bajo. Pueden darse órdenes sobre la
base GTC ("good till cancelled": buena hasta cancelada). Pero como se explicó
anteriormente, en una situación de mercado muy inestable y de cambios rápidos,
el fenómeno del "intervalo entre operaciones" puede dificultar o incluso
imposibilitar la ejecución a su debido tiempo de estas órdenes GTC.
El productor o exportador que tiene el café y una
venta PTBF (es decir que tiene el diferencial pero no el precio de base) debe
entender que si bien ha eliminado el riesgo del diferencial, la decisión de no
fijar lo deja totalmente expuesto al riesgo de mercado o riesgo del precio. Esto
no es muy diferente de la pura y simple especulación.
Cuando no son posibles las ventas a precio fijo, una
alternativa simple es vender PTBF y fijar inmediatamente, con lo que se fija a
la vez el precio de futuros y el diferencial, que juntos constituyen el precio
final de venta. Dilemas tales como: "¿hemos fijado demasiado pronto?" o "¿qué
pasará si el mercado sube?", se pueden resolver comprando también una opción de
compra, aceptando que el precio de esta operación se deducirá del precio de
venta de la mercancía física.