Una operación de cobertura ofrece ventajas claras
para los productores de productos básicos a un costo relativamente bajo. Una
operación de cobertura con futuros permite al productor asegurarse de un precio
que refleje sus objetivos comerciales (una ganancia). El productor debería
determinar por consiguiente el precio real disponible en el mercado de futuros
que compense el costo de producción y le dé además un beneficio. Si los precios
bajan, el productor sigue obteniendo una cifra que se aproxima al precio que se
había planteado inicialmente como objetivo. Si los precios suben, el productor
renuncia a un margen de beneficios mayor.
La pérdida de este posible beneficio adicional
(especulativo) está compensado por la protección que la operación ofrece contra
caídas espectaculares y nocivas en el mercado. Hay también otras ventajas en la
operación de cobertura, además de este aspecto de seguro del precio.
En primer lugar, la operación de cobertura ofrece un
mecanismo flexible para establecer precios. Quien considere haber tomado una
decisión equivocada en la bolsa puede dar una orden alternativa que se ejecute
fácil e inmediatamente. En segundo lugar, las operaciones de cobertura suponen
sólo un gasto inicial pequeño de dinero. Si el precio de los futuros sube, el
productor que ha vendido futuros tendrá que pagar un margen adicional; pero el
precio de su mercancía física también habrá subido. En tercer lugar, el hecho de
que un contrato de futuros provee una protección considerable del precio, los
bancos y otras instituciones financieras muy probablemente financiarán a los
productores, exportadores y operadores que cubren sus cosechas y posiciones que
a quienes no lo hacen.
Por último, los bancos que comercian con productos
básicos y los proveedores de soluciones del riesgo han creado diferentes instrumentos de mitigación del riesgo que están
adaptados a las necesidades del cliente. Por
ejemplo, una opción de venta puede graduarse para que llegue más allá de la
estación normal de comercialización distribuyendo porciones iguales sobre dos o
tres posiciones en el mercado de futuros, a precios de saldo diferentes si así
se desea. Cada porción individual puede ser ejercida individualmente.
Alternativamente, un proveedor de soluciones puede simplemente garantizar un
precio mínimo. Por el pago de una prima se comprometen a compensar toda
diferencia entre el precio asegurado (el precio mínimo que el productor desea
asegurar) y el precio que rige para las posiciones en el mercado de futuros
declarados (Nueva York o Londres) en una fecha dada o sobre la base del precio
promedio durante un número determinado de días de contratación. Al hacerlo así
el productor compra un mínimo: un precio garantizado menos el costo de la
prima.