Los elementos de una gráfica deben interpretarse en
su totalidad, ya que por sí solos carecen de significado. Cuando se analizan las
variaciones en el interés abierto y el volumen de transacciones en combinación
con las gráficas de precios, pueden indicar diversas tendencias, que se
describen a continuación.
El hecho de que el volumen de transacciones y el
interés abierto aumenten en un ambiente de precios ascendentes, indica una
tendencia alcista en el mercado. Un
aumento de las posiciones abiertas es la consecuencia de la entrada en el
mercado de nuevas posiciones largas y cortas. Sin embargo, con cada movimiento
ascendente posterior de los precios, las posiciones cortas que fueron
anteriormente establecidas en el mercado, incurrirán en pérdidas, que irán
empeorando y que serán cada vez más difíciles de sostener. Eventualmente, los
negociantes con posiciones cortas se verán obligados a comprar, lo cual
intensificará aún más la presión compradora en el mercado.
Un aumento persistente del
volumen de transacciones y el interés abierto con precios alcistas es un buen
indicador de un mercado alcista. En esta situación hay más participantes nuevos
dispuestos a entrar en el mercado adquiriendo posiciones largas, en busca de
niveles más altos. Cuando el volumen de transacciones y el interés abierto
empiezan a disminuir, esto podría ser síntoma de que la tendencia sufre un
reverso. En el mercado de Nueva York, el reporte "Compromisos de los
Comerciantes" (Commitment of Traders, COT) publicado por la CFTC, www.cftc.gov, ofrece un
excelente análisis del interés abierto, no solamente por categoría de operadores
sino también por cambios semanales.
Si el volumen diario de transacciones y de interés
abierto desciende al mismo tiempo que bajan los precios, se confirma una tendencia bajista. Cuando hay más vendedores
que compradores en el mercado, las posiciones largas experimentan pérdidas
crecientes hasta que estan forzados a venderlas. Cuando los volúmenes de
transacciones descienden al mismo tiempo que los precios, significa que
transcurrirá cierto tiempo antes de que se llegue al precio más bajo en esa
tendencia bajista.
Una explosión en el volumen de transacciones puede
asimismo significar un giro en el mercado si en el día se registran
transacciones a precios muy altos con un volumen muy grande, y si los
movimientos posteriores de precios, ya sean al alza o a la baja, van acompañados
de volúmenes inferiores de transacciones. Este es un buen indicio de que es
inminente una inversión de la tendencia. De modo similar, un hundimiento de los
precios después de una grave tendencia descendente, registrada junto con un gran
volumen de transacciones, puede significar el fin de la tendencia
bajista.