Esta es la manera más fácil de vender PTBF. Con la
opción a fijar el precio el exportador no necesita tener una cuenta para
operaciones de futuros porque el mismo no tiene que operar con futuros. Puede
simplemente llamar el comprador y fijar todos sus contratos o parte de ellos a
medida que cubren el café físico para su embarque. Por otra parte, los
tostadores casi siempre insisten en comprar sobre la base de "a elección del
comprador", por lo que los exportadores que no tienen acceso a la bolsa a menudo
acaban vendiendo a empresas comerciales o a importadores que pueden manejar con
relativa facilidad las operaciones de cobertura. Un gran número de bancos
grandes también proporciona soluciones para el riesgo que permiten a productores
y exportadores a tener acceso a instrumentos de protección del precio sin
necesariamente tener que tratar directamente con las bolsas de futuros.
Ejemplo
- El 20 de agosto el exportador vende corto 2,000
sacos de Prima Lavado Mexicano para embarque en octubre de ese año, condiciones
PTBF contra NYKC diciembre de ese año menos 6 cts/lb, FOB Laredo.
- El 20 de septiembre el exportador puede comprar la
mercancía física a 50 cts/lb FOB equivalente y decide comprar o fijar este
precio. Diciembre NYKC se está cotizando a 59 cts/lb. El exportador llama a su
comprador y le pide que fije el contrato.
- El comprador da la orden a su comisionista del
mercado de futuros (FCM: Futures commission merchant) de vender 8 lotes
diciembre a 59 cts/lb. Hay una subida en el mercado y el FCM puede vender a
59.50. De este modo el contrato de la mercancía física queda fijado en 59.50
menos 6 = 53.50 cts/lb FOB Laredo. (En la vida real los exportadores deberán
vigilar los precios del mercado de futuros, pero deben esperar conseguir solo el
precio que indicaron en su orden)
El vendedor quizá desee demorar la fijación del
precio más allá del momento en que se realiza la entrega o en que deben
presentarse los documentos. Si esto está estipulado en el contrato, el café
podría facturarse pro forma después de su
embarque a un precio que iría quizá del 70 % al 90 % del valor NYKC o LIFFE del
día más o menos el diferencial. Esto se puede hacer bajo una provisión por la
cual si el valor de los futuros cayera, por ejemplo 5 centavos, el vendedor
debería aportar el margen o quedar liquidado.